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　　（卓创资讯分析师盖晴雯）

　　【导语】2024年10月，锌价钱受到供应撑捏和宏不雅利多厚谊的影响下，保管高位动荡推崇，价钱重点链接上移，那么11月行情能否继续？

　　10月电解锌价钱高位动荡，均价重点上移。10月行情的高位启动，一方面收到原材料锌精矿垂危的撑捏，尤其是月内朔方某矿山出现安全音问，强化原料端撑捏；另一方面，则是受到宏不雅利多厚谊的撑捏，价钱高位启动。就11月来看，宏不雅利多厚谊沉静消化，原料撑捏仍在，但需求弱化预期较浓烈，量度11月行情有下滑推崇。

　　锌价高位启动，价钱重点上移

　　本月国内现货锌价重点上移，10月卓创资讯现货0#电解锌月均价25228元/吨，较上月涨5.73%，较昨年同期涨17.89%，价钱动荡区间在24900-25800元/吨，日均价高点为25660元/吨，低点为24950元/吨，高下价差710元/吨，振幅2.85%。

　　追想本月商场推崇，宏不雅环境利好身分清楚，国内连结出台多项降息与存量房贷利率下调战略，LPR（贷款商场报价利率）永别下调一年期和五年期各25个基点，商场厚谊渐渐回暖。供应端，原料紧缺现象加重，朔方地区矿山安全事故频发，进一步增强了原料商场的撑捏力度。需求方面，阅历了上半月的旺季行情，下半月则因采暖季周边而有所松懈。

　　本月现货商场中，买卖商出货厚谊融会，卑劣总体保捏刚性需求，商场保管高位启动态势。由于价钱较高，卑劣采购厚谊趋于严慎，合座拿货量有所下落。买卖商间的长单来回保捏融会，商场成交推崇稳中略降。凭据卓创资讯监测，本月大户买卖商日均出货量在300至1200吨之间，合座成交有所回落。

　　在现货升贴水方面，上海商场主流品牌的升贴水从高位回落，当今保管在升水50元/吨足下，波动区间为升水50至200元/吨；江浙地区由于现货枯竭，报价较少，极少升贴水报在100至150元/吨；天津商场的升贴水则在100至150元/吨之间高位动荡。

　　需求有下滑预期，库存或捏续累库

　　投入11月，量度商场供强需弱，宏不雅厚谊存不确信性，价钱有下滑预期。领先，宏不雅环境呈现出一些积极信号。国内接踵实施了前期下调存量房贷、降息等战略，捏续优化融资环境，访佛年内下调的一年期和五年期贷款商场报价利率（LPR）25个基点。但是，量度未来，商场还需温雅好意思联储可能的降息动态，以及国内进一步促破钞的具体举措。这些身分皆有较多不确信行，但合座来看，未来一段时间宏不雅厚谊或将保捏中性偏乐不雅状态。

　　在供应端，商场捏续面对原料垂危的地方。朔方矿山的安全音问强化了商场对原料供应端的担忧，这对商场厚谊酿成了有劲撑捏。但是，即便如斯，在现货引导时期，商场依然面对着较大的供给压力。需求方面，跟着采暖季周边，需求端或渐渐走弱，并给价钱带来一定的悲不雅厚谊。供需博弈之下，库存方面，如故渐渐清楚累库迹象，凭据卓创资讯统计数据，自10月8日，社会库存投入累库通谈，截止11月4日，样本社会库存总量达到10.74万吨，累计累库26.20%，且未来仍有累库预期。这一方面体现了商场需求的疲软状态，另一方面也为价钱走势增添了一点不确信性。

　　11月行情偏弱启动，价钱重点或下移

　　连结以上分析，11月行情或受以下身分影响：一是宏不雅环境中的音问细腻，未来的降息动态和促破钞战略将对商场厚谊产生清苦影响，量度短期内宏不雅厚谊或保捏中性；二是供应方面，原料供应的捏续垂危或将提供一定撑捏，但同期现货供应填塞且库存积压，这对价钱组成实质压力；三是需求端，跟着采暖季的到来，朔方商场的疲软推崇例必将影响价钱走势。11月份国内现货价钱或将在动荡偏弱的基调下启动。商场均价或在24900元/吨隔邻，价钱波动区间量度在23900-25900元/吨之间。

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